Fortune500を読む(32：保険)(20030902)

2003.9.2

Fortune500を読む(32：保険)…

産業	企業総数	日本企業数
銀行	62	6
証券	4	0
生保(相互+株式)	13+19	8+0
損保(相互+株式)	2+15	0+3
多角化金融	6	0
(出典)　Fortune 2003年7月21日　F-16/17/19/21

　金融業については、連載の冒頭で「銀行」を取り上げたが、続いてその他の金融業を取り上げなかったから、こちらもざっと眺めておこう。

　Fortuneの金融関連分野は表に示すように7つに分かれている。銀行以外は、証券、生保、損保、多角化金融(GEのような業態)である。
　証券は企業数が少なく、日本企業はランクインしていない。　保険業の企業は、銀行同様、数が多い。日本企業は生保に8社、損保に3社がランクインした。

　メーカーや流通と違って、金融業は実態がわかりづらいので、日本の生保の経営実態をS&Pの格付けで見てみよう。

　ランクインした日本の生保8社のうち、STANDARD & POOR'S格付け(2003年6月27日)で、AAA/AA/Aとの評価を受けたのは僅か3社に過ぎない。日本の生保は二極化してしまったことがわかる。
　(BBB+が2社、BB+が1社、B+が1社、CCC-が1社で、3社は資産の毀損が特に激しいと言えよう。)
　[格付けBB以下は、「強みを上回る不安定要因を有する可能性がある」とされる。]
　ランクインしているING GROUP[蘭]、AXA[仏]、PRUDENTIAL FINANCIAL[米]、MANULIFE FINANCIAL[加]、AFLAC[米]といった進出企業の体力とは相当の開きがある。

保険財務力格付け	国内	外資
AAA		アリコ・ジャパン
AA+		マニュライフ生命保険
AA		アメリカンファミリー生命保険
AA-	ソニー生命保険東京海上あんしん生命保険	アイエヌジー生命保険アクサグループライフ生命保険アクサ生命保険 GEエジソン生命保険ハートフォード生命保険プルデンシャル生命保険
A+	損保ジャパンひまわり生命保険大同生命保険日本生命保険
A	太陽生命保険	ジブラルタ生命保険
A-	第一生命保険富国生命保険
www.standardandpoors.com/japan/ratingsactions/rating_list/rating_list_insurance.html

　コスト削減やリスク資産の圧縮を進めると言っても、資産運用益は僅かであり、市場では生保離れが激しいから、大きな効果は期待できまい。　しかも、生保/損保の相互参入が始まっており、競争は激化一途である。

　生保の負け組みが復活する道は閉ざされているように思える。

　一方、日本の損保企業は自己資本水準が高いと言われているから、大手損保には生保が抱えるような問題はない。

　しかし、日本の損保は株式問題を抱えている。総資産の3割近くを株式で保有してきたのだ。株式保有が保険契約獲得になるからだ。この、旧態依然たる「営業」文化から抜け出せるか、が問われている。
　自由化は始まったし、国際化も進む。この先は、競争激化一途である。
　ミレア、損保ジャパン、三井住友海上、あいおい、日本興亜、ニッセイ同和の6大損保体制ができたのも、戦略的動きというより、他に選択の余地がなかったとも言える。

　結局のところ、FORTUNEのランクで見れば、ニッセイグループ、ミレア保険グループ、第一生命・損保ジャパングループ、三井住友グループがグローバル競争を繰り広げることになるのだろう。

　いづれも、規模では、世界の強豪と並ぶことができるが、競争力は未知数である。
　欧米では、専門分野で徹底的に力を磨いて、世界に通用する競争力を備えてから、相互合併に進む。
　ところが、日本企業は何が切り札かさっぱりわからない。同じような運営体制の企業ばかりだから、集まったところで強みが発揮できる保証などない。

　これから、いよいよ本格的に欧米の保険グループとの市場争奪と、規模による運用収益力の時代が始まる。
　はたして、日本企業は競争力向上を実現できるだろうか。

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